成都交通投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期)(品种一)获“AAA”评级

11月13日，联合资信公布评级报告，成都交通投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期)(品种一)获“AAA”评级。

成都交通投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第二期）（以下简称“本期债项”）发行规模不超过10.00亿元（含），分为两个品种，设置票面利率调整机制、续期选择权、递延支付利息选择权和赎回选择权。本期债项分为两个品种，基础期限为M年（品种一M=3，品种二M=5），以每M个计息年度为1个周期（“重新定价周期”），在每个周期末，公司有权选择将本品种债券期限延长1个周期（即延长M年），或选择在该周期末到期全额兑付本品种债券，每次续期的期限不超过基础期限，在公司不行使续期选择权全额兑付时到期。本期债项引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，公司和簿记管理人将根据本期债项发行申购情况，在总发行规模内（含超额配售部分），由公司和簿记管理人协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模的100%。本期债项在公司不行使递延支付利息选择权的情况下，每年付息一次。本期债项募集资金扣除发行费用后，拟将不低于1.00亿元用于股权投资，不超过2.00亿元用于补充流动资金，其余募集资金用于偿还公司有息负债。本期债项在破产清算时的清偿顺序等同于公司普通债务。

联合资信评级报告认为，成都交通投资集团有限公司（以下简称“公司”）是成都市重要的交通基础设施投资建设主体，业务具有区域专营优势。成都市作为四川省省会、国家中心城市之一，经济水平和财政实力保持增长，公司外部发展环境良好，且持续获得有力的外部支持。公司内部管理体系健全，主要管理人员管理经验丰富。公司业务以成都市铁路、公路和机场等交通基础设施的投资建设和经营管理为主，并同时开展淮州新城及简州新城综合开发、房地产和贸易等业务；交通类基础设施项目资金由财政资金提供部分保障，但公司前期垫资规模较大，结算有所滞后；城市综合开发项目投入规模较大，后期需通过城市运营实现资金平衡，周期较长且存在不确定性。公司资产结构相对均衡，交通基础设施建设形成的其他流动资产、在建工程和其他非流动资产占比较大，铁路及公路运营可带来持续的现金流，资产质量较高；所有者权益中资本公积占比较高，权益稳定性较强；债务结构相对合理，但债务负担较重；盈利指标表现较好；短期偿债指标表现强、长期偿债指标表现尚可，或有负债风险相对可控。本期债项的发行对公司现有债务规模影响较小。本期债项设置票面利率调整机制、续期选择权、递延支付利息选择权和赎回选择权。联合资信评估股份有限公司通过对相关条款的分析，认为本期债项续期的可能性较小，但利息递延支付条款对公司的约束力较弱。若公司选择行使相关权利，将导致本期债项本息支付时间不确定，可能对债券持有人的利益带来不利影响。